从北交所发出的审核问询问题来看，监管对佳能科技的收入增长真实性、收入确认准确性及业绩稳定性等方面较为关注。此外，公司曾因会计差错更正幅度较大 ，关联交易未及时审议、披露事项被山东证监局出具警示函。

　　本篇中，汉鼎咨询结合佳能科技的招股书、问询答复内容及业绩变动情况对有关问题进行了梳理。

　　近日，北交所IPO企业山东佳能科技股份有限公司（简称：佳能科技）发布了重要的公告，拟终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请并撤回申请文件。企业独立董事已对相关议案发表了同意的独立意见，该议案尚需提交公司股东会审议。

　　从北交所发出的审核问询问题来看，监管对佳能科技的收入增长真实性、收入确认准确性及业绩稳定性等方面较为关注。此外，公司曾因会计差错更正幅度较大 ，关联交易未及时审议、披露事项被山东证监局出具警示函。

　　本篇中，汉鼎咨询结合佳能科技的招股书、问询答复内容及业绩变动情况对有关问题进行了梳理。

　　申报材料显示，佳能科技是一家专门干节能环保换热技术及工业管道安全技术与设备生产的高新技术制造企业，为客户提供节能换热与工业管道安全定制化产品及技术解决方案。

　　2021年至2024年，佳能科技分别实现营业收入2.42亿元、2.47亿元、2.86亿元及3.93亿元；同期扣非归母净利润分别为540万元、2211.65万元、5714.37万元及6033.64万元。从财务数据分析来看，报告期内公司业绩持续增长，特别是2023年净利润规模增长较快。

　　但本次北交所IPO获受理前，佳能科技曾对收入成本进行会计差错调整，原因系按照合同所对应的全部货物签收完毕确认收入、部分单据不完整或未通过验收不符合确认条件。据申报材料，佳能科技的内销收入确认政策为，公司将商品交付客户或指定地点，安装好后（如承担安装调试义务），取得了收款凭证且享有现时收款权利后确认收入。

　　此外，山东证监局曾因会计差错更正幅度较大 ，关联交易未及时审议、披露事项对佳能科技发出警示函。相关公告显示，2024年4月，因收入、成本费用核算存在跨期等问题，佳能科技对2021年、2022年度财务报表相关科目进行会计差错更正，其中 2021年净利润从1808.43 万元调整为705.87万元，调减1,102.56万元，占当期净利润绝对值的60.96%；2022年净利润从1713.80万元调整为 2308.54 万元，调增594.74 万元，占当期净利润绝对值的34.70%。

　　在审期间，佳能科技的2023年中报也曾出现会计差错更正。2024年9月12日，佳能科技发布公告称，因未及时确认收入、调整费用跨期、补提信用减值损失等问题，公司将2023年上半年净利润由1703.81万元调整至1522.90万元，调减了10.62%。

　　频频出现会计差错，相关情形引起了监管对公司收入确认准确定性的高度关注。首轮问询中，北交所要求佳能科技说明公司收入确认政策与行业通行做法是不是真的存在差异；发出商品至最终确认收入的平均时长是否存在异常及合理性，是否存在提前或延后确认收入的情形，收入确认时点是否符合企业会计准则相关规定；收入确认相关内控的健全有效性，后续的整改规范情况及其运行有效性。

　　首轮问询答复中，佳能科技解释称，公司收入确认政策与同行业可比公司相比基本一致，发出商品至最终确认收入的平均时长具有合理性，不存在提前或延后确认收入的情形，收入确认时点符合企业会计准则相关规定。自2023年12月起，公司定期与客户对账确认，并取得盖章确认证据，确保签收/验收时点准确性，进一步完善收入确认的依据，期后单据瑕疵情况已得到改善。公司已经针对相关问题进行整改并制定了相关的内部控制，并得到有效执行。

　　此外，首轮问询中北交所还曾要求保荐机构提供裕龙岛项目、宁夏宝丰相关收入核查底稿。而根据申请文件及保荐工作底稿显示，佳能科技获取的部分对账单据名称为签收单或结算单。宁夏宝丰项目以交货单确认收入，而合同显示到货验收单是到货时间的唯一证明，交货单显示货物质量等验收结果以到货验收单意见为准。公司与裕龙石化签订的部分合同，存在多批次发货、次年初签收的情形。部分合同货物实际交付日期晚于约定日期。

　　对此，北交所在第二轮问询中要求佳能科技说明报告期内公司与主要客户对账的具体情况，是否存在未盖章情况及原因，对账单、结算单、签收单等对账单据的具体差异及名称不一致的原因；并重新说明前次问询中提及的收入确认后附单据不合格、客户签字或盖章等要素不完整及其他单据效力瑕疵的具体情况，收入确认单据是否有效；全面梳理报告期内其他客户是否存在相关合同包含验收条款或验收单据而以签收单确认收入的情形，说明公司收入确认是否合规、谨慎；是否跨期调节收入；收入确认是否符合企业会计准则的规定。并要求保荐机构提供收入、境外销售、资金流水核查相关工作底稿，提供资金流水核查情况的专项说明。

　　除收入确认准确性被关注外，两轮问询中北交所还对佳能科技的毛利率及业绩稳定性提出了疑问。

　　据招股书信息，报告期内佳能科技的综合毛利率分别为26.27%、34.42%、47.44%和36.73%，2023年高于可比公司毛利率均值水平。佳能科技表示公司2023年毛利率变动原因系公司通过山东裕龙石化有限公司直接参与、江苏焱鑫科技股份有限公司间接参与“裕龙岛炼化一体化项目”，而江苏焱鑫主营产品为换热设备、管道支吊架等，与佳能科技的主营产品相似。此外，2023年公司首次销售非金属换热设备，该设备毛利率高于公司其他类型换热设备，原因系该设备有效解决低温烟气露点腐蚀问题，产品竞争力较强。

　　针对上述情形，首轮问询中北交所要求佳能科技说明向“裕龙岛炼化一体化项目”、宁夏宝丰及其关联方开展业务的具体情况，说明公司业绩增长是否可持续；并进一步扩大可比公司选取范围，说明各期公司管道支吊架毛利率与可比公司相同或类似产品的比较情况，说明该业务毛利率较高的商业合理性；结合下游需求变化、原材料价格趋势、公司市场地位和议价能力、期后在手订单情况等，说明主要产品毛利率是否存在大幅下降的风险。

　　根据首轮答复内容，佳能科技表示截至回复出具日，“裕龙岛炼化一体化项目”二期处于内部评审过程中，宁夏宝丰相关项目持续扩产，结合上述客户需求情况，公司业绩增长具有可持续性。 除 2023年外，公司管道支吊架产品毛利率总体低于同行业可比公司毛利率平均水平，公司2023年毛利率有所波动主要系个别大型项目毛利率差异的影响，具有合理原因。裕龙岛项目对产品性能、技术指标、交货周期及产能保障等方面较常规项目更高，因此公司就该项目产品报价较高，符合市场规律。此外，公司在其他重点项目也根据客户需求、技术难度及交付条件，采取了差异化报价策略。这些项目的产品技术附加值高，毛利率也相对较高，与裕龙岛项目的毛利率水平基本一致，公司管道支吊架业务毛利率较高具有商业合理性。在下业持续发展，主要客户固定资产投资规模稳定增长，为公司换热设备和管道支吊架产品带来广阔的市场发展空间的市场环境下，公司凭借自身良好的过往业绩和丰富的项目案例、新技术与新产品应用优势、设计优势、制造技术优势、产品系列齐全和质量稳定优势等核心竞争力，与主要客户保持长期良好的合作关系，持续获取下游客户业务订单，为公司未来经营业绩的可持续稳定增长提供了有力的保障。受下业需求变化、原材料价格波动、市场竞争、产品技术迭代等因素影响，公司主要产品毛利率大幅下降的风险较小。

　　而2024年，佳能科技的毛利率出现下滑，公司解释称系公司为加深与煤化工行业客户合作，给予宁夏宝丰相对优惠的价格。结合首轮问询答复，第二轮问询中，北交所对佳能科技的毛利率及业绩下滑风险展开追问，要求公司说明量化说明报告期内主要细分业务毛利率变动的原因；同类产品在不同应用领域毛利率是否存在较大差异及其原因；向裕龙石化和宁夏宝丰销售管道支吊架毛利率存在一定的差异的原因及合理性；并说明截至问询回复日在手订单的具体情况，是不是真的存在期后在手订单延期或取消情形；经营业绩是不是真的存在大幅下滑风险。同时，北交所还要求请保荐机构提供相关事项核查相关工作底稿。

　　据更新后的财务数据，2025年上半年佳能科技实现营业收入1.20亿元，同比下滑34.37%；扣非归母净利润1023.31万元，同比下滑57.87%。

　　汉鼎咨询针对终止案例的分析仅为研究所需，相关取信内容主要来自证监会、交易所公告文件，并结合过往案例及经验在此基础上秉承客观、公正、中立原则分析或点评。汉鼎咨询尊重事实，避免夸大、失真，但如内容引起相关方不适，请联系后台处理。返回搜狐，查看更加多